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1月の世界の株価収益率を更新しました。

執筆者: ginko 発行日付: 2019-01-19

1月の、世界各国の主要株式市場の株価収益率(PER)一覧を更新しました。

<1.株価収益率(PER)とは?>

株価収益率(PER)って何?という人にご説明しておきますと、株価が、その会社の利益の何倍くらいになっているか、という株価の割高・割安を示す尺度です。ある会社の一株あたりの利益が1万円として株価が20万円なら、20万円÷1万円=20倍、というわけですね。言い換えれば、「株価は利益の何年分か」を表していると言えます。株価収益率が20倍なら「利益の20年分の株価」ということですね。

で、なぜこれが大事かというと、株価が割高か割安か、全てこれだけで説明できてしまうような万能のモノサシだからです。歴史上、たくさんのバブルがありましたが、多くは株価収益率が40倍とか60倍とか80倍という、利益額から見れば気の遠くなるような株価になったんですね。

もちろん当時は、その「高い株価収益率」を正当化するもっともな理屈がたくさんあったのでしょうけれど、結果的にはどんなバブルもはじけ、高い株価収益率は「重力」に負けて低下し(時には破滅的なスピードで)、概ね15倍前後に落ち着いています。株価収益率は、特に株価が割高になっていないかどうか、目安としては「20倍を超えていないかどうか」チェックすればいいと思います。

一方で例えば15倍未満の株価収益率は相対的に割安といえますが、割安には割安な理由があるので、飛びつくのはオススメしません。あくまで「割高」のチェックに用いると良いでしょう。


<2.今月の株価収益率>

1月の世界の株価収益率の推移はこんな感じです(Bloombergの予想PERを利用しています)。



1月の株価収益率の平均は前月と比較して下落しました。先月の単純平均は12.64倍で、今月は12.51倍ということですね。

下がったということは株価が「割安」になったということになります。株価が割安となる要因は以下の通りです。

・株価が下がる
・企業収益が増える


ここでいつものように最近の株価の動きをチェックしておきましょう。

■日経平均株価(6ヶ月)



■日本を除く、世界の先進国の平均株価(円建て:6ヶ月)



■世界の新興国の平均株価(円建て:6ヶ月)



1ヶ月前と比較すると日本株先進国株は明らかに低下していますね。

一方、新興国株は回復が早く、すでに前月の水準を上回り始めているように見えます。

具体的な数値をチェックしてみるとこうなります。

・日本 :下がる(21,375円→20,666円)
・先進国:下がる(2,329円→2,222円)
・新興国:上がる(1,381円→1,386円)


やはり日本株先進国は下がる一方、新興国だけわずかに上昇したということですね。今月は「主に先進国の株価下落によって株価収益率=PERが下がった」ということになりそうです。

ただ足元では上記グラフの通りその先進国の株価も回復傾向にあり、来月には株価収益率=PERは回復してくることになりそうです。

なお、この先進国株・新興国株の指数は円建てですので為替相場の影響を強く受けます。というわけで為替相場をチェックするとこうなります。

■ドル円相場



年末年始の大幅な円高で109円前後という水準ですね。こうした傾向は円建ての株価指数に直接マイナスとなるほか、日経平均にも下落圧力となってきます。

その割には株価は回復傾向ですが、世界の個別の株価動向をチェックすると、まずアメリカ株はこう。

■アメリカ株(S&P500)



かなり力強く回復していますね!なぜドル安なのに株高かと言うと・・・「金利安」しか考えられませんが、アメリカの長期金利をチェックするとこうなります。

■アメリカ長期金利



確かに大きく下がっています!金利の力は大きいですね・・・。

そのようにアメリカの金利が下がれば、特に新興国の株価には上昇要因となってきますが、主要な新興国の株価はこうなっています。

■中国株(ハンセン)



■インド株(SENSEX)



■ブラジル株(ボベスパ)



■ロシア株(RTS)



グラフの形は四者四様ですが、どの指数も足元では回復傾向となっています。結局のところ「アメリカの金利が下がれば全て丸く収まる」ということなんですかね・・・。

ただ今年の金融市場を俯瞰すると「米中貿易戦争」や「ハードブレグジット」など懸念が山積していますし、日本でも秋に消費税増税が控えており、国内景気のスローダウンは避けられません。

加えて、より深淵な「世界経済が後退するのではないか?」という悲観論が広がっています。

確かにリーマンショック以降ずっと続いてきた景気の回復局面は長すぎますのでいつ腰折れてもおかしくないわけですが、ただこのタイミングでいきなり景気が悪化していくかどうかは分かりません。実体経済は好調ですからね。

その点では、今後の株価動向に対する不透明感はかなり強く、投資家としては予断を持たずリスクをコントロールしていくことが求められそうです。

要するに株価が急落しても困らないよう準備しておくということです。

最後に個別の株価収益率=PERはこのようになっています。



今月の割高市場アメリカ/ナスダック市場インド/SENSEXになっています。

次の15倍以上20倍未満のゾーンは日経平均JASDAQですね。

株価は割高の時よりも割安の時に購入した方がいいわけで、これから株式投資をご検討の方はこうしたPERの状況にも注意しながら、なるべく割高な市場・タイミングは避けて投資先を選別していただければと思います。

だからと言って「低ければいい」というものではないのは申し上げた通りですが。

各株価指数のPERの具体的な推移はこちらをご参照ください。

>>>世界各国主要株式市場の株価収益率(PER)推移はこちら  https://www.ginkou.info/per/index.html


>>>間違いだらけの銀行えらび ~ 銀行.info<<<

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