さて当サイトでは「株価の割安・割高を測るモノサシ」として株価収益率＝ＰＥＲをご案内しております。

＞＞＞世界各国主要株式市場の株価収益率（ＰＥＲ）推移　 https://www.ginkou.info/per/index.html

ただ投資判断をする上で「株価だけを見ていればいい」というものではありませんね。特に海外に投資する時に大切になってくるのが為替相場です。

当然のことながら、海外に投資するには「円高」の時がよく、逆に海外の資産を売却するには「円安」の時がいいわけですが、ただこの「円高か円安か」という判断はついつい相対的なものになりがちです。

つまり例えば１ドル＝８０円だったものが９０円となれば「円安」ですし、１ドル＝１２０円だったものが１１０円となれば「円高」なわけですが、しかし１ドル＝９０円と１１０円を比べれば、当然のことながら円高は９０円であり、円安は１１０円ということになります。

やはり株価だけでなく為替相場についても一定の「モノサシ」が欲しくなりますよね。

そうした為替相場のモノサシとして一番有名なものが購買力平価＝ＰＰＰです。

購買力平価とは１つのモノをドルで買っても円で買っても同じ値段になる為替相場のことです。モノの値段からその通貨が割高なのか割安なのか分かるわけですね。

では今月＝８月発表のドル円の購買力平価はと言うと国際通貨研究所によればこのようになっています。

・消費者物価ベース　：　１ドル＝１０７．８７円
・企業物価ベース　：　１ドル＝　８４．４７円
・輸出物価ベース　：　１ドル＝　７５．７６円

残念ながら・・・これだと開きが大きすぎてどれを使えばいいのやら全く分かりません。そこでこれまでの推移を見てみるとこうなっています。



上から紺が実勢相場、赤が消費者物価ベース、緑が企業物価ベース、青が輸出物価ベースなわけですが、紺色の実勢相場の推移を見てみるとちょうどいい具合なのが緑の企業物価ベースですね。

歴史的にはこの緑の企業物価ベースの購買力平価を基準に実勢相場が上に行ったり（円安）、下に行ったりしながら（円高）、つかず離れず並走してきたことが分かります。

とすると「企業物価より上なら円安」「企業物価より下なら円高」と言えるわけです。

そして２０２２年７月発表の企業物価ベースの購買力平価は上記の通り８４．４７円。足元のドル円相場は１３４．９７円ということで・・・今は「ものすごーく円安」ということですね。個人的な感覚としても円高・円安の境目が１００円あたりにあるのは何となくしっくり来ます。



この１０年のドル円のレンジは８０円～１２０円でしたからね。そのちょうど真ん中あたり、というのは違和感を感じません。

ただここまで円安が進むと、一体いつその水準まで戻るのか全く想像もつきませんが・・・ということで筆者はすでにガンガン投資しています。

この購買力平価は来月もこの時期にご案内する予定です。参考にしてください。