ユーザー参加型の銀行比較・ランキングサイトである銀行ｉｎｆｏがご案内する、最新の銀行キャンペーンに関するニュース。今回は「ＳＢＩ証券：ソフトバンクＧ社債約２．８％」です。

待ちに待ったコロナワクチンの接種が始まっていますが、さすがに１億人を超える日本人全員に迅速に接種できるマンパワーもロジスティクスもシステムもなく、１，０００万回を超えるワクチンが接種待ちの在庫となっているようです。

しかもファイザー製ワクチンだけでも余っているところに、モデルナ社とアストラゼネカ社のワクチンが承認され、「ファイザー＋モデルナ」で２．４億回分のワクチンが確保できる目途が立ったこともあって、血栓リスクが報告されているアストラゼネカ社の１．２億回のワクチンがこのまま行けば宙に浮くことになりそうです。

国民の生命に関わることですから、「保険」を掛けておくのは当然ですし、走りながら進めてきたワクチン接種計画がこのスピード感で実現できていることはむしろ上出来な気もしますが、ただやはりワクチンが余ってしまうことには世界中のワクチンを待っている方々に申し訳ない気がします。インドやブラジルなどの感染状況は悲惨ですからね・・・。

アストラゼネカ社のワクチンは日本でも生産を始めているようですので、在庫として廃棄することなく、ガンガン製造して世界中に輸出していってもらいたいものです。



さて、まずは前回取り上げた商品・キャンペーンのみなさんの評価をみてみたいと思います。

前回の「キャンペーンを斬る」では、オリックス銀行の２週間定期預金を取り上げました。気になる金利はこうなっています。

■オリックス銀行「２週間定期預金」

・２週間　：０．０７％

※2021年5月22日現在、年利、税引き前

従来の０．１０％から０．０７％に引き下げられてしまったのは残念ですが、それでもメガバンクの０．００１％と言った金利水準からすれは遥かにマシです。

さて投票結果ですが、５つ★満点で「２．７」。真ん中が３つ★なのでそれを下回る残念な評価ですね。

利下げですので仕方ないとは思いますが・・・。

では、投票がまだの方はぜひ投票をお願いします。投票は6月15日まで。

＞＞＞オリックス銀行の「ｅダイレクト２週間定期預金」について詳しくはこちらから

投票：https://www.ginkou.info/enquete/?p=1180

前回のコラム：「オリックス銀行：２週間定期０．０７％」

今回はＳＢＩ証券のソフトバンクグループ社債を取り上げたいと思います。



ここでいつものように世の中の金利動向をチェックしておくと、こうなっております。

■長期金利推移（グラフ期間：５年）



２０１３年４月初旬の「異次元緩和」以降、一時的に金利が上昇することはあっても、全体的には長期金利は徐々に低下しています。つまりは超・低金利傾向が鮮明となってきているわけですね。

さらに大きな金利低下圧力になったのが２０１４年１０月３１日に発表された追加金融緩和策です。しかし金利の「最大の刺客」は２０１６年１月末にやってきました。皆さんよく御存じの「マイナス金利」政策です。これが驚くくらいに市場に波及し、長期金利はマイナス水準まで低下しました。

ただ２０１６年後半からは新しい金融緩和の枠組み＝イールドカーブコントロールが始まったこともあって長期金利はプラス水準に回復しました。

となると預金者としては更なる金利上昇を期待してしまいますが、しかし日銀が長期金利の操作目標を「０％」に設定している以上、そこから大きくかい離して上昇するというのは考えにくいですね。

２０１８年７月と２０２１年３月には日銀が長期金利の変動幅を拡大させたことから、長期金利は現在「－０．２５％～＋０．２５％」の範囲内で動いていくことになりましたが、それでもその上限は「０．２５％」と低いままです。

本日の長期金利も「０．０７５％」と落ち着いて推移しています。金利が本格的に上昇するのはまだまだ先ですね・・・。

さて本題に戻りまして５月は定期預金キャンペーンが始まるのにはまだ早く、つまりは「閑散期」ということですが、そうした時に候補に上がってくるのが「定期預金以外の運用商品を探してみる」ということかもしれません。

そうした預金者の方の検討対象となるかもしれないのが、今回ご紹介するＳＢＩ証券が取り扱うソフトバンクグループ社債です。

社債の説明ですが、利率は最初から決まっていて、運用期間中は上がることも下がることもありません。そして満期になれば元本と利息が還ってくるという点では、ほぼ定期預金のような商品です。

ただ定期預金と大きく違うのは２点あって、１つ目は途中解約という概念がない、ということですね。どうしても換金したくなれば市場でその社債を売るしかありませんが、その時の値段は、その会社の信用力や金利環境によって変わってきます。場合によっては元本割れする可能性があります。

２つ目は預金保険の対象ではない、ということですね。もちろんその会社が存続する限りは元本保証ですが、万が一、その会社が倒産したり法的整理になったりすると、元本が大幅にカットされる可能性があります。購入する際にはその会社の信用力・安全度をしっかり見届ける必要があります。

このソフトバンクグループ社債は「無担保」ということですから尚更ですね。

さらに今回の社債は

・利払繰延条項

・期限前償還条項

・劣後特約付

となっており何だかミックスセットのようですが、一つ一つ見ていくとまず「利払繰延条項」とはこうです。

・発行体はその裁量により、本債券の利息の支払いの全部または一部を繰り延べることができます。繰り延べられた利息は、発行体がその裁量により、その全部または一部を支払うことができます。

利息の支払いを繰り延べることができるというのは・・・かなり乱暴な条項ですね！初めて見ました。

次の「期限前償還条項」 はこれは簡単で、その言葉通りソフトバンクグループ社の判断で、期限が来る前に償還＝返金ができてしまうということです。場合によっては「満期まで運用できない」というわけですね。

最後の「劣後特約付」とはこうです。

・本債券は、発行体の清算手続き等における債務の支払いに関し、上位債務（2014年12月19日発行第1回無担保社債（劣後特約付）および2015年2月9日発行第2回無担保社債（劣後特約付）を含みます。）に劣後し、発行体の最上位の優先株式（今後発行した場合）と実質的に同順位として扱われ、普通株式に優先する。

何だかややこしいですが、仮にソフトバンクグループ社が破綻した場合、他の債券に対して劣後し、返済の順番が「後回し」になるということです。場合によっては１円も返ってきません。後回しですからね。

つまりはどの条項も投資家に対して「不利」なわけで、逆に言えばその分だけ金利が高いということです。

ではこのＳＢＩ証券が取り扱うソフトバンクグループ社債の気になる金利はと言うと以下の通りです。

■ＳＢＩ証券が取り扱う、ソフトバンクグループ社債

・ソフトバンクグループ株式会社 第5回利払繰延条項・期限前償還条項付無担保社債（劣後特約付）

・利率：

当初5年：年2.45％～年3.05％
5年後以降：1年国債金利＋当初スプレッド＋0.25％
20年後以降：1年国債金利＋当初スプレッド＋0.30％
25年後以降：1年国債金利＋当初スプレッド＋1.00％

気になる利率ですがこれまたややこしいですね！まず最初の５年は仮条件ということもあって「２．４５％～３．０５％」ということになっています。これまでは大体その真ん中あたりで決まっていますので恐らく２．８％前後になるのではないかと思います。さすがに条項がたくさんついているのでこういった高い金利水準となるのでしょう。

５年以降の数値についてはその時になってみないと分かりませんが、仮に１年国債金利が０％、当初スプレッドが２．８％とするとこういうことになります。

5年後以降：3.05％
20年後以降：3.10％
25年後以降：3.80％

悪い水準ではありませんが、懸念点はむしろ最大３５年というその期間の方ですね！ソフトバンクグループ社が残っているのか、そして孫氏が生きているのか・・・さすがにちょっと長すぎです。

条件決定日は６月３日のようですので気になる方はチェックしてみてください。

またソフトバンクグループ社の格付けはＪＣＲという日本の格付け機関ですら「ＢＢＢ」と低いです。リスク感覚を強くもって投資の可否を慎重にご判断いただければと思います。

この社債の発行額は４，０５０億円ですので少なくとも販売初日に売り切れてしまうことはないと思いますが、どうしても購入したい方は早めに申し込まれることをお勧めしたいと思います。販売期間は「６月４日１２時から６月１８日１４時まで」ですね。

ではこの、期間が最長３５年で当初の利率が約２．８％となりそうな、ＳＢＩ証券が取り扱うソフトバンクグループ社債。あなたの評価を教えてください。筆者は・・・リスクがありつつも好金利であることを評価して「★★★★★」としておきます。つまり満点ですね。甘いです。アンケートの投票は6月22日まで。

＞＞＞ＳＢＩ証券が取り扱う、ソフトバンクグループ社債について詳しくはこちらから

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【読者アンケート】期間が最長３５年で当初の利率が約２．８％となりそうな、ＳＢＩ証券が取り扱うソフトバンクグループ社債。あなたの評価は？（投票は6月22日まで）　 ＞＞＞投票はこちら